Qu’est-ce que le trading de l’or ?

Le trading de l’or consiste à acheter ou vendre de l’or, ou à ouvrir des positions sur des instruments financiers liés à son cours, afin de profiter de ses mouvements à la hausse ou à la baisse. La méthode de trading dépend de l’instrument utilisé et du fait qu’il confère la propriété d’or physique ou offre simplement une exposition aux variations de son cours.

Les méthodes de trading de l’or comprennent l’or au comptant, les contrats à terme, les CFD et les ETF sur l’or. Sur de nombreuses plateformes de trading, l’or est coté face au dollar américain sous le symbole XAU/USD. Ces instruments diffèrent par la propriété réelle, les coûts, l’effet de levier et le mode de règlement. Certains permettent de détenir de l’or ou des parts de placement, tandis que d’autres offrent une exposition aux mouvements de cours sans conférer la propriété du métal.

Comment fonctionne le trading de l’or ?

Le résultat d’une opération sur l’or dépend de l’écart entre les cours d’entrée et de sortie, ainsi que du fait que la position soit longue ou courte. Le gain ou la perte dépend de l’exposition à l’or et des coûts de trading. L’effet de levier influe sur la marge nécessaire pour ouvrir la position, mais pas sur la valeur d’une variation de cours si la taille de position reste identique.

Exemple d’évolution du cours de l’or

Supposons que vous ouvriez une position longue équivalant à une once d’or à un cours hypothétique de 4 500 $. Si le cours monte à 4 550 $, votre gain théorique est de 50 $ avant frais. S’il baisse à 4 450 $, votre perte théorique est de 50 $ avant frais.

Cet exemple ne signifie pas que l’ouverture d’une position équivalant à une once nécessite forcément un dépôt de 4 500 $. Le montant requis varie selon l’instrument, la marge et l’effet de levier, tandis que l’exposition notionnelle reste de 4 500 $ dans cet exemple.

Vous pouvez estimer le résultat d’une opération en multipliant l’écart de cours par le nombre d’onces représenté par la position, puis en tenant compte des coûts de trading. Le calcul réel dépend des spécifications du contrat et de la devise du compte.

D’autres facteurs influent également sur le résultat réel :

• Taille de position : quantité d’or ou valeur de votre exposition au marché.
• Type d’instrument : par exemple, l’or au comptant, les contrats à terme ou les CFD.
• Effet de levier : détermine la marge nécessaire pour ouvrir une position et peut amplifier les gains et les pertes par rapport au capital utilisé.
• Coûts de trading : notamment le spread, la commission et les frais de financement ou de maintien overnight, le cas échéant.

Que signifie XAU/USD ?

XAU/USD est le symbole utilisé pour coter l’or face au dollar américain. XAU désigne l’or, tandis que USD désigne le dollar américain.

Si XAU/USD = 4 500, cela signifie que une once d’or vaut environ 4 500 dollars américains selon l’instrument qui affiche ce cours. Ainsi, une hausse de la paire signifie que l’or s’est apprécié face au dollar américain, tandis qu’une baisse signifie qu’il s’est déprécié face au dollar américain.

L’or au comptant désigne les transactions sur l’or effectuées aux cours du marché en vigueur, dont le règlement suit les conventions du marché au comptant. Le cours de l’or au comptant sert de référence pour fixer le prix de nombreux produits financiers. Toutefois, ce que certaines plateformes de courtiers de détail présentent comme de l’or au comptant ou sous le symbole XAU/USD peut être un contrat sur différence (CFD) qui suit le cours, et non un achat réel d’or. La nature du produit et les droits du trader varient donc selon le courtier et le contrat.

Avant d’ouvrir une position, vérifiez donc le type d’instrument, la taille du contrat, le mode de règlement, l’effet de levier, le spread, les commissions et les autres coûts, plutôt que de vous fier au seul nom XAU/USD.

Quelle différence entre le trading de l’or et l’investissement dans l’or ?

Les principales différences entre le trading de l’or et l’investissement dans l’or concernent les objectifs, la durée de détention, la fréquence des opérations et les méthodes d’exposition à l’or.

Un trader sur l’or se concentre généralement sur la price action à court terme, de quelques minutes ou heures à quelques jours ou semaines. Il accorde donc davantage d’attention au moment d’entrée et de sortie, à la tendance, à la volatilité, aux actualités et à la gestion de position.

Un investisseur dans l’or conserve généralement une exposition à l’or sur une période plus longue. Il peut chercher à diversifier son portefeuille, à détenir un actif différent des actions et des obligations, ou à s’exposer au cours de l’or à long terme.

Investir à long terme ne signifie pas que l’or présente peu de risques ni que son cours monte toujours en période de crise. Son prix peut progresser ou reculer pendant de longues périodes, selon les taux d’intérêt, le dollar, l’inflation, les anticipations du marché et la demande d’or.

En bref : le trading est davantage axé sur les variations de prix et le moment où l’on passe ses ordres, tandis que l’investissement vise à maintenir une exposition à l’or sur une période plus longue. Si votre objectif est d’investir à long terme, consultez les meilleures façons d’investir dans l’or pour comparer les options adaptées.

Comment trader l’or ?

Il existe plusieurs façons de s’exposer aux variations du cours de l’or, mais elles ne donnent pas toutes la propriété de l’or lui-même et ne fonctionnent pas de la même manière. Les instruments diffèrent par la propriété, la liquidité, les coûts, l’effet de levier et le risque.

Voici quelques-unes des principales façons de trader l’or et de s’exposer à son cours :

Or physique

Acheter de l’or physique signifie posséder de véritables lingots ou pièces d’or et les conserver directement ou les confier à un prestataire spécialisé dans le stockage. Le prix d’achat diffère souvent du cours mondial au comptant en raison des primes de fabrication et de distribution. À la revente, votre rendement dépend de l’évolution du cours de l’or et de l’écart entre les prix d’achat et de vente, ainsi que des frais de stockage et d’assurance, le cas échéant. Cette approche convient généralement aux personnes qui souhaitent posséder le métal lui-même plutôt que trader activement ses variations de prix.

CFD sur l’or

Les CFD sur l’or permettent de trader les variations de prix sans posséder le métal ; la différence entre le prix à l’ouverture et à la clôture de la position est réglée en espèces. Vous pouvez prendre une position acheteuse si vous anticipez une hausse du prix, ou une position vendeuse si vous anticipez une baisse. Votre exposition réelle est déterminée par la taille de position et les caractéristiques du contrat, tandis que l’effet de levier influe sur la marge requise et peut amplifier les gains comme les pertes par rapport au capital engagé.

ETF sur l’or

Les ETF sur l’or permettent de s’exposer au cours de l’or en achetant des parts négociées en bourse, sans avoir à stocker soi-même de l’or. Vous détenez des parts du fonds, et non des lingots précis, ce qui ne vous donne pas nécessairement le droit de recevoir de l’or physique. Les structures des fonds varient : certains sont adossés à des lingots physiques, tandis que d’autres reposent sur des structures différentes. Consultez le prospectus du fonds pour connaître sa structure, ses politiques de conservation et de rachat, ainsi que ses frais de gestion.

Contrats à terme sur l’or

Les contrats à terme sur l’or sont des contrats standardisés négociés sur des marchés réglementés. Ils précisent la quantité d’or, les modalités de livraison ou de règlement, ainsi que le mois d’échéance du contrat. Certains contrats donnent lieu à une livraison physique, tandis que d’autres sont réglés en espèces. Les traders doivent donc surveiller la date d’échéance, les exigences de marge et le mode de règlement, puis décider de clôturer leur position ou de la reporter sur un contrat à échéance ultérieure avant l’échéance, conformément aux caractéristiques du contrat et à la politique du courtier.

Actions de sociétés minières aurifères

Acheter des actions de sociétés minières aurifères permet de s’exposer indirectement au marché de l’or, car le cours du métal peut influer sur le chiffre d’affaires et la rentabilité d’une entreprise. Toutefois, le cours d’une action ne dépend pas uniquement de l’or ; il est également affecté par les coûts de production, l’endettement, la gestion et les risques opérationnels et politiques. L’entreprise peut aussi verser des dividendes à ses actionnaires.

Le tableau suivant résume les principales différences entre ces méthodes :

La question la plus importante à se poser avant de choisir une façon de trader l’or est la suivante : qu’est-ce que je possède ou trade réellement ? Posséder un lingot d’or est différent de détenir une part d’ETF, et ces deux situations diffèrent du trading d’un CFD ou d’un contrat à terme lié au cours de l’or.

Quels facteurs influent sur le cours de l’or ?

Le cours de l’or est influencé par plusieurs facteurs, notamment le dollar américain, les taux d’intérêt et les rendements réels, les risques économiques et géopolitiques, la demande d’investissement et les achats des banques centrales. Aucun de ces facteurs n’agit seul ni n’entretient en permanence une relation constante avec le cours de l’or ; la réaction de celui-ci peut donc varier selon les conditions de marché.

Dollar américain

L’or est lié au dollar américain, car son prix est établi à l’échelle mondiale dans cette devise. Ainsi, un dollar plus faible peut soutenir le cours de l’or en le rendant relativement moins cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises, tandis qu’un dollar plus fort peut peser sur son cours.

Taux d’intérêt et rendements réels

L’or ne rapporte pas d’intérêts et ne génère pas de revenus réguliers. Les rendements réels, c’est-à-dire les rendements corrigés de l’inflation attendue, influent donc sur son attrait par rapport aux actifs générateurs de revenus. Des rendements réels plus faibles peuvent soutenir la demande d’or, tandis que des rendements plus élevés augmentent le coût d’opportunité de sa détention. C’est pourquoi les traders surveillent les décisions des banques centrales, les anticipations de taux d’intérêt et l’évolution des rendements obligataires.

Risques économiques et géopolitiques

La demande d’or peut augmenter lors de crises économiques, de tensions géopolitiques et de perturbations des marchés, certains investisseurs l’utilisant pour diversifier leur portefeuille ou comme actif parfois considéré comme une valeur refuge.

Demande d’investissement et achats des banques centrales

La demande d’investissement influe sur le marché de l’or par l’intermédiaire des fonds aurifères, des lingots et des pièces, ainsi que d’autres instruments de placement. Les achats des banques centrales peuvent également agir sur la demande, notamment lorsque les stratégies de gestion des réserves et de diversification évoluent.

Suivre les flux d’investissement et les achats des banques centrales peut donc vous aider à comprendre certains des facteurs qui influent sur la demande d’or, en plus des facteurs économiques et financiers. Pour en savoir plus sur le marché mondial de l’or et son fonctionnement, consultez l’article dédié.

Quand pouvez-vous trader l’or ?

Les horaires de trading de l’or varient selon l’instrument, le marché et le courtier. Il n’existe donc pas d’horaires uniques applicables à tous les produits sur l’or.

Par exemple, les contrats à terme standard sur l’or (GC) et les contrats Micro Gold (MGC) se négocient par voie électronique sur CME/COMEX environ 23 heures par jour pendant la semaine de trading, avec une interruption quotidienne. D’autres produits sur l’or peuvent suivre des horaires différents. Vous pouvez consulter les horaires à jour sur la page officielle des spécifications des contrats, sur le site de CME Group.

Pour l’or au comptant et les CFD proposés par les courtiers de détail, les horaires de trading dépendent du produit, du courtier et du fournisseur de liquidité. Ils peuvent aussi varier pendant les jours fériés ou les périodes de maintenance.

Avant de passer un ordre, vérifiez donc les horaires de trading de l’instrument sur votre plateforme, le fuseau horaire utilisé, les éventuelles interruptions ainsi que le calendrier des jours fériés du courtier ou de la bourse.

Comment analyser l’or avant de trader

Vous pouvez analyser l’or avant de trader en combinant l’analyse fondamentale, l’analyse technique et l’analyse du sentiment de marché. Aucune de ces méthodes ne permet de prévoir avec certitude l’évolution des prix. Les traders s’en servent donc pour élaborer un scénario de trading et définir le risque, et non pour prédire avec certitude la tendance future.

Analyse fondamentale de l’or

L’analyse fondamentale porte sur les facteurs économiques et financiers susceptibles de modifier les anticipations du marché concernant l’or.

Au lieu d’examiner isolément le dollar, les taux d’intérêt ou l’inflation, les traders cherchent à comprendre comment les nouvelles données influent sur les anticipations concernant les taux d’intérêt, les rendements, le dollar et la demande d’or.

Les événements particulièrement suivis comprennent les décisions des banques centrales, les données sur l’inflation et l’emploi, les variations des rendements réels, ainsi que les événements économiques et géopolitiques.

Analyse technique de l’or

L’analyse technique porte sur l’évolution des prix elle-même afin d’aider à repérer la tendance et les zones potentielles d’entrée et de sortie, tout en favorisant la gestion des risques.

Les traders peuvent utiliser des outils tels que les niveaux de support et de résistance, les lignes de tendance, les moyennes mobiles, les indicateurs de momentum, l’Average True Range (ATR) et la price action.

Les indicateurs techniques ne permettent toutefois pas de prévoir de manière fiable les mouvements du cours de l’or. Ils aident les traders à interpréter l’évolution passée du cours et à élaborer un scénario possible pour la suite.

Analyse du sentiment de marché

L’analyse du sentiment de marché porte sur la manière dont les investisseurs interprètent les informations et se positionnent avant et après leur publication.

Par exemple, les données sur l’inflation peuvent être élevées, mais si elles sont inférieures aux attentes du marché, le cours de l’or peut évoluer autrement que ne le laisserait penser le chiffre seul.

Il ne suffit donc pas de se demander : Que montrent les données ? Il faut aussi se demander : Comment se comparent-elles aux attentes du marché ?

En pratique, les traders peuvent utiliser l’analyse fondamentale pour comprendre pourquoi le cours de l’or a évolué, l’analyse technique pour repérer les zones d’entrée et de sortie et gérer la position, et l’analyse du sentiment de marché pour comprendre comment les investisseurs réagissent aux nouvelles informations.

Comment commencer à trader l’or

Pour commencer à trader l’or de manière structurée, choisissez d’abord l’instrument que vous utiliserez, puis sélectionnez un prestataire de trading, prenez connaissance des caractéristiques du produit et établissez un plan qui définit votre raison d’entrer en position, votre risque et la taille de votre position avant de passer un ordre.

1. Choisissez comment vous exposer à l’or

Commencez par choisir l’instrument qui correspond à votre objectif, par exemple l’or physique, un ETF, des contrats à terme, un CFD ou des actions de sociétés minières. Ces instruments diffèrent en matière de propriété, de coûts, de liquidité, d’effet de levier et de risques.

2. Choisissez un courtier ou un prestataire de trading adapté

Si vous prévoyez de trader l’or par l’intermédiaire d’un courtier, choisissez un prestataire agréé qui propose l’instrument sélectionné à la première étape. Avant d’ouvrir un compte, vérifiez que le courtier est supervisé par le régulateur compétent et que ses frais de trading, les conditions de compte et sa politique d’exécution des ordres sont clairement indiqués.

3. Prenez connaissance des caractéristiques de l’instrument avant de trader

Avant de passer votre premier ordre, examinez les caractéristiques de l’instrument : taille du contrat, marge, effet de levier, coûts et horaires de trading. La taille du contrat et la taille de position déterminent votre exposition réelle au marché, tandis que l’effet de levier influe sur la marge nécessaire pour ouvrir la position.

4. Entraînez-vous sur la plateforme de trading

Vous pouvez utiliser un compte démo pour apprendre comment les ordres sont exécutés, utiliser des ordres stop loss et take profit, choisir une taille de position et surveiller la marge. Toutefois, les résultats obtenus sur un compte démo ne garantissent pas les mêmes résultats lorsque vous tradez avec de l’argent réel, car la pression psychologique et les conditions réelles d’exécution peuvent être différentes.

5. Définissez des règles d’entrée claires

Décidez à l’avance des éléments qui déclencheront une entrée en position, qu’il s’agisse de la tendance des prix, des supports et résistances, de la price action, des données économiques ou d’une stratégie combinant plusieurs facteurs. Ne fondez pas votre décision d’entrer uniquement sur la conviction que le cours de l’or va monter ou sur le fait que son prix a fortement baissé.

6. Examinez les événements susceptibles d’influencer la position

Avant d’entrer en position, consultez le calendrier économique pour repérer les événements susceptibles d’accroître la volatilité de l’or, tels que les décisions sur les taux d’intérêt, les données sur l’inflation et les chiffres de l’emploi. Cette étape est particulièrement importante pour le trading à court terme ou si vous gardez une position ouverte pendant la publication d’informations économiques.

7. Définissez un seuil d’invalidation de votre analyse et un plan de sortie

Avant d’ouvrir la position, demandez-vous : À quel niveau de prix les raisons qui ont motivé mon entrée ne seraient-elles plus valables ?

Utilisez ce niveau pour déterminer comment vous gérerez une perte. Décidez ensuite à l’avance à quel moment vous sortirez si le prix évolue en votre défaveur, où placer votre take profit s’il évolue en votre faveur et comment vous réagirez à l’évolution des conditions de marché. Prévoir un plan de sortie avant d’entrer en position aide à limiter les décisions impulsives lorsque le prix évolue.

8. Déterminez la taille de position

Déterminez la taille de position en fonction de votre capital, de la distance jusqu’à votre niveau de sortie et du montant que vous êtes prêt à perdre si le cours de l’or évolue en votre défaveur. Ne choisissez pas votre taille de position en fonction de l’effet de levier maximal disponible sur votre compte ; l’effet de levier disponible ne suffit pas, à lui seul, à déterminer un niveau de risque approprié.

Comment choisir un courtier pour le trading de l’or ?

Pour choisir un courtier pour le trading de l’or, déterminez d’abord quel instrument vous souhaitez négocier, puis comparez les courtiers en fonction de leur licence et de leur entité juridique, du type de produit, des spécifications des contrats, des coûts, de l’effet de levier et de la qualité d’exécution.

Vérifiez la licence du courtier et son entité juridique

La notoriété du courtier ne suffit pas : vérifiez auprès de quelle entité juridique votre compte sera ouvert et si celle-ci est réglementée par l’autorité compétente. Vérifiez le numéro de licence dans le registre officiel du régulateur (par exemple, celui de la FCA, de CySEC, de l’ASIC ou de la DFSA, selon l’entité), et pas seulement sur le site web du courtier.

Une même marque peut exercer ses activités par l’intermédiaire de plusieurs entités dans différents pays. La protection réglementaire, l’effet de levier, les produits et les conditions du compte peuvent donc varier selon votre pays de résidence et l’entité qui gère votre compte.

Vérifiez quel produit sur l’or vous allez négocier

Vérifiez les types de produits proposés par le courtier, tels que les CFD, les contrats à terme, les ETF ou les actions de sociétés minières. Ne vous fiez pas uniquement à la présence du mot Or ou du symbole XAU/USD : ce symbole n’indique pas nécessairement le type de contrat ni si vous détenez l’or sous-jacent.

Examinez les spécifications des contrats et l’effet de levier

Vérifiez la taille du contrat et la taille minimale des transactions, la valeur d’un mouvement de prix, les exigences de marge, l’effet de levier ainsi que les niveaux d’appel de marge et de stop out. La taille du contrat et la taille de position déterminent votre exposition réelle, tandis que la marge et l’effet de levier déterminent le capital nécessaire pour ouvrir la position.

Comparez le coût total du trading

Lorsque vous comparez des courtiers, ne vous fiez pas uniquement au spread. Examinez également les commissions, les frais de financement ou de maintien overnight, les frais de dépôt et de retrait, les frais de conversion de devises et tous les autres frais liés au compte. Les coûts réels peuvent varier selon le type de compte, la taille de position et la durée de détention de la position.

Comprenez la politique d’exécution des ordres du courtier

Examinez la manière dont le courtier exécute les ordres, en particulier lors des publications économiques, des mouvements rapides des marchés et des périodes de faible liquidité. Il est important de comprendre la politique du courtier concernant le glissement, l’exécution des ordres stop loss et la vitesse d’exécution, car, dans des conditions de marché volatiles, le prix d’exécution réel peut différer du prix attendu.

Testez la plateforme avant de trader en réel

Essayez la plateforme de trading du courtier avec un compte démo, comme lors d’une séance d’entraînement, mais concentrez-vous ici sur la qualité d’exécution des ordres, la clarté des spécifications de l’instrument sur l’or et la facilité avec laquelle vous pouvez suivre votre marge.

Après avoir examiné ces critères, vous pouvez comparer les meilleurs courtiers pour le trading de l’or en fonction de leur licence et de leur entité juridique, du type de produit, des coûts et des conditions réelles de trading.

Les meilleurs courtiers pour le trading de l’or

Les meilleurs courtiers pour le trading de l’or dépendent de l’instrument que vous souhaitez utiliser, de votre pays de résidence et de votre approche du trading. Un trader qui recherche des CFD n’aura pas les mêmes critères qu’un investisseur souhaitant négocier des ETF sur l’or ou des actions de sociétés minières.

Quels sont les risques du trading de l’or ?

Le trading de l’or comporte des risques qui varient selon l’instrument et la stratégie utilisés. Ces risques peuvent être particulièrement élevés avec des produits à effet de levier ou pendant les périodes de forte volatilité.

• Volatilité des prix : le cours de l’or peut connaître de fortes variations sur de courtes périodes. Le qualifier de valeur refuge ne signifie donc pas que son prix est toujours stable.
• Effet de levier : l’effet de levier peut amplifier les gains comme les pertes. Concentrez-vous donc sur votre exposition réelle, et pas seulement sur la marge requise.
• Risque lié aux actualités : les publications de données importantes et les événements peuvent entraîner du glissement, un élargissement des spreads et de fortes variations des prix.
• Risque lié à l’instrument : les risques d’un CFD diffèrent de ceux des contrats à terme, des ETF et de l’or physique. Vous devez donc comprendre le produit lui-même avant de le négocier.
• Risque de contrepartie : Ce risque est particulièrement pertinent pour certains produits de gré à gré (OTC), où vous dépendez du courtier ou du fournisseur du produit.
• Coûts de détention : Ils comprennent les frais de financement ou de swap, les frais de fonds, les coûts de reconduction et les frais de stockage, et peuvent influer sur le résultat final du trade.

Pour gérer ces risques en pratique, définissez un point d’invalidation de votre analyse, un plan de sortie et la taille de votre position avant d’ouvrir un trade. Si vous avez plusieurs trades corrélés, surveillez votre exposition totale au marché.

Vous pouvez risquer un pourcentage défini de votre capital sur chaque trade, mais il n’existe pas de pourcentage unique qui convienne à tous les traders ou à toutes les stratégies. L’utilisation d’un stop loss peut aider à gérer les pertes, mais ne garantit pas une exécution au prix spécifié sur des marchés qui évoluent rapidement.

Liste de contrôle avant d’ouvrir un trade sur l’or

Avant de cliquer sur le bouton pour passer votre ordre, passez rapidement en revue cette liste de contrôle :

• Est-ce que je sais quel type de produit je vais trader et comment il est réglé ?
• Ai-je vérifié l’entité juridique qui propose le produit et son statut réglementaire ?
• Est-ce que je connais la taille du contrat, la valeur d’un mouvement de prix et la marge requise ?
• Ai-je calculé le coût total du trade ?
• Ai-je déterminé la raison de mon entrée en position, le point qui invaliderait mon analyse et mon plan de sortie ?
• Ai-je défini la taille de ma position de manière à pouvoir absorber une perte potentielle sans compromettre mes obligations financières ?

Si les considérations liées à la charia sont importantes pour vous, vérifiez également la nature de l’instrument et du contrat, ainsi que les coûts associés. L’absence d’intérêts appliqués du jour au lendemain ne suffit pas à rendre un produit conforme à la charia.

La question la plus importante avant de trader l’or n’est pas Où ira le prix demain ? C’est Quel instrument est-ce que je trade, quelle est mon exposition et combien pourrais-je perdre si mes anticipations se révèlent erronées ?

Questions fréquentes sur le trading de l’or